直至国庆长假期间，市场仍然是一片看空声。许多人坚信2850点不是底，还必须有最后一跌，要跌到2500点以下，才会真正见市场底。

暂且不论2850点今后会否被击穿，我认为：眼下必须先有一波“秋抢”行情。

1 “秋抢”是中国股市的必然规律

十七八年前，我从中国股市的实践中，总结出股市赢家成功操作的“四季歌”——“冬播”“春收”“夏歇”“秋抢”。

冬天，即年末年初，当各行各业、各路机构都忙于年终结账时，股市往往出现最低价，此时应大胆“冬播”。

春天，股市无不随大地万物一起蓬勃生长，往往出现疯涨，就要在春夏之交抓紧“春收”。

夏天，由于上半年股市和管理层总是出错，或过度暴涨，出现疯牛行情；或货币收紧，出现钱荒；或搞扩容大跃进，导致供求失衡，暴跌不止；或清查违规资金，如查透支、查银行违规资金、清理场外配资等，导致股灾。所以，每年夏天。天大热，人流大汗，但股市却特别冷，暴跌不止，令人忧心，投资者不应该留恋其中，而应“夏歇”。

到了秋天，由于夏季股市的暴跌过度，各种利空因素均已释放，跌出了日后的上升空间，。为了完成经济和股市的全年目标，政府必然推出各种刺激经济措施；公募和私募基金、各路机构、大户，必然抓紧时间抢做一把年内最后的“吃饭行情”，修复难看的资产负债表，争取好的排名。

因此，每年秋天，或早或晚都会有一波“秋抢”行情，25年股市无一例外。

2 本轮股灾，跌幅之深之频繁，实属罕见

从6月15日到8月26日短短2个多月中，各大指数最大跌幅是：上证指数跌45%，深成指跌49.2%，中小板跌50.5%，创业板跌55.7%。可谓20多年中国股市中罕见的股灾

比指数跌幅更严重的是，本轮股灾经历了三次大暴跌：

从6月15日的5178点，至7月9日的3373点，只用了18个交易日，就暴跌34.9%；

从7月24日的4184点，至7月27日的3537点，只用了2个交易日，就暴跌15.47%；

从8月18日的4006点，至8月26日的2850点，只用了6个交易日，就暴跌28.9%。

三轮暴跌中，共有17次出现了千股跌停的惨烈状况。几乎所有的投资者，不是在第一轮暴跌中受损，就是在第二轮或第三轮暴跌中蒙难。有的人输在牛市中，有的人是输在熊市中，有的人则输在救市中（过早抄底）。

这是25年股市夏季所发生的最剧烈、最频繁的异常暴跌，所以今年发动“秋抢”行情的理由，比任何一年都更加充分。

3 本轮股灾是由“外伤”而不是由“内伤”引起的

历史上的股灾，基本上都是由“内伤”引起的，或因经济过热加强宏观调控；或因货币政策由宽松变从紧；或因扩容过度，令市场短期失血休克；或因出现严重通货紧缩，企业陷入困境；或因股权分置，市场视国有股减持为洪水猛兽，仓皇出逃；或因全球金融危机爆发，使中国经济陷入困境；或因扩容过度，期指做空，令股市熊冠全球6年等等。但这些，都属于经济面、金融面、政策面、货币面、供求面、股市结构面的问题所引起的。

唯独今夏的股灾，是由“外伤”引起的。即在5000多点的高位，管理层相继清查场外高比例配置、关闭恒生电子Homes端口、限时清理伞形信托等。这是去杠杆引发的筹码平仓和强行平仓，而不是因为中国股市的基本面出了问题。

目前，市场经过了四个多月的剧烈调整，已基本完成了场外配资的去杠杆，场内融资也从2.27万亿，锐减到9067亿，这就为“秋抢”行情创造了良好的条件。

4 政府救市资金深度被套

在历次股灾中，政府基本上采用政策救市的方法，而极少动用资金救市。

唯一的一次资金救市，是在本世纪初多次出现1000点时，但最多也未超过3000亿，很快就解围。

唯独本次股灾中，政府在接连推出包括暂停IPO、央行两次“双降”在内的一切利好都失效情况下，不得不破天荒地动用了1.5万亿资金救市。但是，由于首次面对的是大规模（最高市值70万亿）+全流通（流通股比例90%以上）+高杠杆（场外配资和场内融资共4万多亿）的市场，加上救市队伍中有“内鬼”作祟，致使国家队救市资金被深度套牢。

这可以说是发动“秋抢”行情的最大利好。

人们一定注意到，习近平总书记罕见地在美国两次强调中国股市的剧烈波动已经趋稳，已进入自我修复阶段，李克强总理直接讲股市已企稳，至少已讲了4次。国务委员杨洁篪，以及央行行长、发改委主任、国资委主任、商务部部长、证监会主席等，都多次公开强调中国股市剧烈异常波动已经结束。

可见，股市企稳修复，已事关国家利益和国际经济金融稳定的大局。市场各方急需“秋抢”行情，带领大盘走出危局、盘局。

5 股市扩容端已被全部封闭

从7月初起，国务院决定IPO暂停，预计年内乃至明年上半年都难以恢复；央企和国企大股东宣布，半年内（明年1月前）不减持股份；所有上市公司大股东都承诺不减持；保险公司和社保基金承诺只买进不卖出；几十家券商联盟宣布，4500点以下不抛售救市买入的股票；1500多家公司大股东增持了股份；除国资改革和资产重组以外，再融资均告停止。

这可以说是是25年股市中，供给端、扩容全部被封闭的最彻底的一次。这是“秋抢”行情难得遇上的市场只“输血”、不“抽血”有利条件。

6 期指新规有助于股市做多

以往的股指期货规定：开多仓限600手，而开空仓无限量。于是，大量的机构在股市低位建仓之后，只耐心持仓，而无推高的意愿和动作。因为，他们可以在期指大量开空单，既做空获利，又可套期保值，对冲股票下跌的损失。这是中国股市过去6年熊冠全球的制度原因。

而今，由于政府在拯救股灾时，一再被空头陷入困境，终于下决心纠正期指的弊端，四次修改期指交易规则。最终，将期指的日开仓量限为10手，保证金提高了40%，实际上是将T+0变为T+1。致使期指空头退避三舍，大量开空单进行套保，因找不到对手盘而变得毫无意义。

于是，机构以往盈利的“两条腿”被废了一条，只能靠“一条腿”走路，就是只有在A股中做多，才能盈利。

这样，今年将是自2010年期指开设以来，机构做“秋抢”行情积极性最高的一年。更何况，今年也是机构在股灾中普遍损失最惨重的一年，故扭亏为盈的动机更为强烈。

7 利空基本消除，利多不断积聚

人们一定注意到，本次的去杠杆是以连续跌停、乃至千股跌停的极端方式进行的。所以，去杠杆显得快速、干净利落和毫不留情（电脑平仓）。

这种快速地去杠杆，同时也在快速地去泡沫。仅仅用了2个多月，股市去泡沫的进程，就相当于以往几年熊市缓跌去泡沫的进程，使股市的估值，骤然间已与998点、1664点大底时相当，利空变成了利好。

而大半年来悬在全球投资者头山的达摩克利斯之剑——美国加息，由于美国的通胀和非农就业数据不理想，至少推迟到明年一季度，使A股长假期间，全球股市出现了连续大涨。这对长假后A股的“秋抢”行情，起了倒逼作用。

与此同时，利好因素也在不断增多：习近平访美，在构建新型大国关系上取得49项成果，为中国的和平发展争取到5-10年的时间；十三五规划即将问世，刺激了相关题材股蠢蠢欲动；美国主导的12国达成TPP协议，倒逼中国的经济和贸易改革的加快；国资改革和资产重组正在加速推进，铸就了第二轮和第三轮暴跌中市场唯一的不跌反涨、不亏反赢的板块；场外资金充沛，外资看多A股，公募基金处于低仓位，私募基金轻仓位，大量的大户和超级大户处于空仓状态；养老基金进场正跃跃欲试；无风险收益率降低到1.75%，使广大居民除了投资股市以外，别无他途等等。

种种利多因素，假以时日，必将诱发“秋抢”行情的爆发。

8 底部构筑充分，即将修复成功

打开日K线图，可以发现，从8月26日探底2850点之后，尽管市场主流舆论均看低2500点、2000点，但是大盘在2850-3256点区间，已经横盘了25个交易日。如此长时间的横向整理，在以往十分少见。不由使人想起“横起来有多长，竖起来就有多高。”的股谚。

大盘何时有望“竖”起来？我以为，最重要的信号是看五周均线。

令人值得高度重视的是，国庆长假后，上证指数已连续两天收复了五周均线（周末的位置在3125点）。与此同时，深成指也连续两天收复了五周均线（周末位置在11333点）；中小板也连续两天收复了五周均线（周末位置在10489点）；创业板已连续5天收复了五周均线（周末位置在2072点）。

股市实践告诉我们：五周均线通常是中期多头行情和中期空头行情的分界线，是中线投资者由多翻空或由空翻多的根据。

如果大盘能连续3-5天收盘能站稳五周均线，甚至能突破3256点箱顶，那么，“秋抢”行情有望正式启动。至少可将大盘上升到3200-3500点箱体。

股市赢家的成功之处就在于战胜自己心中贪婪与恐惧两大人性弱点。

股市最大的敌人是自己凝固的情绪和心态。

就像很多人既失去“冬播”的机会一样，也往往会失去“秋抢”的机会，原因就在于把看空做空变成了习惯。

现在是到了齐心协力进行“秋抢”的时候！